Факты и решения для Бизнеса
14 дек 2018 | 22:20
Факты
30-09-2016
Индивидуальные предприниматели (ИП) обычно выделяются банками в отдельную категорию заёмщиков, кредитование которой связано с определёнными особенностями.
30-09-2016
Наличие большого количества действующих кредитов и постоянно изменяющиеся в сторону либерализации условия кредитования привели к росту популярности такого банковского продукта как рефинансирование кредитов.
30-09-2016
В настоящее время почти все банки, предоставляющие ипотечные кредиты, готовы финансировать приобретение загородных домов, таунхаусов и коттеджей.
Анонсы
23-11-2016

2 декабря Закон.ру проведет бесплатный вебинар о взыскании упущенной выгоды и особенностях ее расчета. Спикерами выступят специалисты "Экспертной группы VETA": юридический советник Ильяс Янбаев и управляющий партнер Илья Жарский.

События
15-08-2016
В Торгово-промышленной палате Российской Федерации состоялся круглый стол «Социальное предпринимательство в России». Участники круглого стола обсудили состояние и перспективы социального предпринимательства в России.
21-07-2016
Круглый стол «Упущенная выгода: теория и практика взыскания» состоялся в Нижнем Новгороде. Мероприятие, которое проходило в «Феста кафе», собрало более 30 практикующих юристов и вызвало живой отклик среди участников.
12-07-2016
Усиление мер господдержки и сотрудничества с институтами развития поможет банковскому сектору активизировать кредитование и способствовать наметившемуся росту промышленного производства

Автолизинг: за и против

Существует два основных способа приобрести автомобиль, помимо его непосредственной покупки. Это автокредит и автолизинг. Плюсы и минусы первого варианта мы разобрали в прошлой публикации.

Второй способ приобретения автомобиля – лизинг – пока более распространен среди юридических лиц, но к нему прибегает все больше физических лиц. Строго говоря, лизинг — это договор между лизинговой компанией и клиентом, согласно которому компания покупает в свою собственность определенный автомобиль и передает его клиенту в аренду с возможностью дальнейшего выкупа.

Автолизинг – весьма популярный в США и Европе способ приобретения автомобиля. Там около 30% машин, которые покупают частные лица, находятся в лизинге.

При форме лизинга с переходом права собственности первоначальный взнос варьируется от 20 до 49% от стоимости автомобиля. Ежемесячные выплаты составляют от 5,5% от стоимости автомобиля, они учитывают износ транспортного средства и непосредственно аренду.

По окончании договора лизинга можно выбрать одну из четырех опций:
- обмен старого автомобиля на новый с сохранением привычного размера взносов, если новое авто относится к той же ценовой категории;
- выкуп автомобиля в собственность (выкупная стоимость указывается в договоре лизинга изначально);
- продление договора лизинга (на срок до двух лет);
- возврат автомобиля в лизинговую компанию (при этом часть первоначального взноса лизингодатель вернет клиенту).

Рассмотрим плюсы лизинга:
- в отличие от оформления автокредита, пакет документов для автолизинга минимален. Как правило, это заявление, паспорт и водительское удостоверение, в отдельных случаях может потребоваться документ, подтверждающий доход.
- минимум «бюрократических» хлопот: регистрацию машины, оформление техосмотра, страхование берет на себя лизинговая компания. Правда, финансовые затраты, которые в связи с этими процедурами несет лизингодатель, в конечном итоге равномерно включаются в лизинговые платежи.
- лизинг позволяет рассчитывать на льготы при уплате налогов. К примеру, автомобиль, находящийся в частном лизинге, не подпадает под налог на имущество - до тех пор, пока он не перейдет в вашу собственность.
- как правило, при оформлении авто в лизинг отсутствуют различные скрытые комиссии и дополнительные платы.
- срок действия лизинговых программ может составлять до 60 месяцев, но выкупить машину в собственность можно уже через 6 месяцев.
- лизинг – оптимальный выход для тех, кто не смог получить автокредит из-за невозможности доказать свой доход, возраста (автолизинг доступен до 65 лет), наличия других кредитных обязательств и пр.
- поскольку, находясь в лизинге, автомобиль продолжает формально числиться в собственности компании, этим могут совершенно на законных основаниях пользоваться люди, которые не хотят отражать в налоговой декларации наличие автомобиля премиум-класса. Например, чиновники.

Каковы минусы и риски лизинга:
- автомобиль, приобретаемый в лизинг, выходит на 2-5% дороже, чем машина, приобретенная в кредит, поскольку законодательство облагает лизинговые взносы налогом НДС.
- ваше авто должно обслуживаться только на тех станциях техобслуживания, которые укажет лизингодатель, что связано с желанием компании уберечь свое имущество от непрофессионального технического обслуживания.
- есть вероятность, хоть и небольшая, банкротства лизингодателя. Если такое случается, кредиторы лизинговой компании могут арестовать всю ее собственность, включая ваш автомобиль.
- годовой пробег автомобиля не должен превышать 25 тысяч км.

Начать инвестировать. Как?

Вложение денег – один из важнейших вопросов для многих людей. Правило, что деньги должны работать, усвоили почти все. Но деньги тоже нужно уметь заставить работать эффективно. Как это сделать, если вы привыкли зарабатывать на жизнь не в финансовой сфере?

В большинстве финансовых организаций часто предлагается один и тот же стандартный набор – депозиты, ПИФы, программы накопительного страхования жизни. Как правило, компании стремятся предложить своим клиентам то, что им выгодно продавать. Далеко не каждый человек может самостоятельно составить свой инвестиционный портфель. Многие умеют хорошо зарабатывать своей основной профессией, но разобраться в мире финансов бывает непросто. И тут возникает ключевая ошибка – поиск одного решения для всех своих целей. Либо о целях человек вовсе не думает, ориентируясь на принцип «вложу на год, а там посмотрим». Результат – недополучение возможного дохода. Очень важно, чтобы в этот момент человек получил помощь финансового консультанта. Ему требуются решения под его конкретные финансовые цели. А, значит, необходим индивидуальный подход, а не стандартный набор.

Поэтому, чтобы сформировать наиболее эффективный инвестиционный портфель, необходимо понять: для чего вы это делаете, выяснить сроки поставленной цели, суммы инвестиций, готовность к риску, регулярность расходов на финансовую цель, ради которой делаются инвестиции. И самое верное - когда под каждую финансовую цель составляется свой отдельный инвестиционный портфель. Например, чем меньше срок до цели, тем консервативнее портфель, так как на коротких сроках рыночный риск выше инфляционного.

Если же инвестор хочет сам активно участвовать в управлении своим портфелем, это тоже возможно. Например, посредством услуги персонального консультирования. В этом случае инвестор может прислушиваться или не прислушиваться к советам специалистов, но решение принимает сам. Но если инвестор, опасаясь недостатка своих познаний в сфере инвестирования, рисковать не готов, но и доходы по обычным депозитам ему кажутся слишком низкими, в этом случае есть смысли присмотреться к структурным продуктам. Это очень популярный на Западе инструмент, который пока является не слишком привычным для российских инвесторов. Его суть проста – вы инвестируете не в сами базовые активы, а их производные. При этом есть возможность инвестировать в продукты с полной защитой капитала.

Еще один вариант для осторожного инвестора – передать деньги в доверительное управление, полагаясь на профессионализм управляющего, его способности управления рисками и отбора перспективных идей для инвестиций. Причем можно зарабатывать, как на росте, так и на падении рынка, что для нынешнего положения дел в экономике очень актуально.

Автокредит: за и против

Существует два основных способа приобрести автомобиль, помимо его непосредственной покупки. Это автокредит и автолизинг. Оба способа объединяет необходимость внесения первоначального взноса и ежемесячные выплаты, но каждый обладает своими очевидными преимуществами и недостатками. Как определиться с выбором и каких «подводных камней» стоит опасться?

Автокредит – это процентный заем, выдаваемый кредитным учреждением физическому лицу на покупку транспортного средства в размере до 100% от его стоимости. При этом машина выступает залогом по кредиту, так что в случае неуплаты по нему банк имеет право конфисковать авто в качестве компенсации задолженности.

На конечную ставку по кредиту влияет первоначальный взнос, срок и сумма кредитования. Для отдельных сегментов автомобилей, например, машин бизнес-класса, у банков есть множество специальных кредитных программ с пониженной ставкой. На ставку может повлиять даже марка машины. У ряда банков есть специальные программы с автопроизводителями, по которым действует пониженная процентная ставка за счет скидки на автомобиль, предоставляемой его производителем.

Рассмотрим плюсы кредитования:
- машину можно приобрести «здесь и сейчас», сразу став ее полноправным владельцем.
- автомобилем, купленным в кредит, вы можете распоряжаться по своему усмотрению, к примеру, можете проходить техобслуживание в тех местах, где удобно.
- широкий выбор. Можно приобрести то, что нравится, а не то, на что хватает денег.
- возможность воспользоваться государственной программой субсидирования ставок по автокредитам. Правда, в этом случае выбор автомобилей будет ограничен конкретным перечнем марок.

Конечно, неизбежны и минусы:
- как и при любом другом кредите, за использование товара «здесь и сейчас» необходимо прилично переплатить. Переплата может достигать 60%.
- при оформлении автокредита необходим залог, которым чаще всего выступает само покупаемое авто. Вероятность потерять четырехколесного друга, если платежеспособность окажется под вопросом, иногда оказывает гнетущее психологическое воздействие на заемщика.
- сложная процедура оформления, жесткие требования к заемщику.

Об особенностях автолизинга – в следующей публикации.

В какой валюте хранить сбережения?

Кризисные явления 2008-2009 года произвели "отрезвляющий" эффект на россиян. Если начало 2000-х годов ознаменовалось повышением зарплат, укреплением рубля и ростом финансовых рынков, то во время серьезного экономического спада и последовавшей волны сокращений многие люди впервые задумались о повышении своего уровня финансовой грамотности и, как следствие, созданию сбережений (прежде всего в качестве запаса "на черный день").

Тем не менее, уровень финансовой грамотности растет небыстро, и в связи с этим абсолютное большинство россиян пока хранит деньги в самых доступных и понятных финансовых продуктах - рублевых вкладах, не заботясь о диверсификации своих сбережений, самый простой пример которой - распределение средств по разным валютам.

Для человека, живущего в России, оптимально как минимум половину своих средств хранить в рублях, так как мы живем в рублевом пространстве, и могут возникнуть ситуации, когда деньги нужны быстро и внезапно. Другую часть имеет смысл хранить в иностранной валюте, особенно в текущих условиях, когда никто не может дать точного прогноза, как дальше будет развиваться ситуация на валютном рынке. Подобная диверсификация защитит человека не только с финансовой точки зрения, но и психологически, так как в случае потрясений, подобных тем, которые мы наблюдали с декабря по март (сначала - резкое падение рубля, а затем - его не менее быстрое укрепление), наличие разных инструментов в портфеле даст дополнительную уверенность в себе и в завтрашнем дне.

Сейчас пока еще небольшое количество соотечественников делают накопления, руководствуясь целеполаганием: большинство сберегают деньги "просто так" или "ради доходности". При этом у всех людей есть какие-то цели: кто-то хочет построить дом, кто-то - купить новую машину, кто-то - стать финансово независимым и накопить капитал, который работал бы на получение регулярного пассивного дохода. Если грамотно подойти к определению параметров своей цели, понять, какая потребуется сумма (с учетом инфляции) и определить конкретные сроки достижения цели, можно рассчитать вероятность ее достижения, а на основании полученных данных - составить оптимальный портфель из финансовых продуктов, который будет наилучшим образом отвечать на вопрос "как достичь цели". Таким образом, инвестирование станет более осозанным, а значит - более эффективным.

Первый квартал стал удачным для ПИФов

Общий приток средств в ПИФы по итогам первого квартала 2016 года, согласно данным Investfunds, составил 1,934 млрд рублей. По сравнению с первым кварталом 2015 года, за который отток средств из ПИФов составил 3,4 млрд рублей, итоги первого квартала этого года выглядят внушительно. Однако, если сравнивать с четвертым кварталом 2015 года, по итогам которого ПИФы привлекли 5,9 млрд рублей, то можно сказать, что приток средств в ПИФы пошел на убыль.

В целом на фоне драматичного начала года, когда резко упали цены на нефть и мировые биржевые индексы, первый квартал стал довольно удачным для ПИФов. Успеху помогло снижение ставок по депозитам и ожидания восстановления цен на углеводороды к концу года, примерно до 50 долларов за баррель. Наконец, доходность ПИФов рублевых акций и облигаций на уровне 3-5% роста с начала года также стала положительным фактором для привлечения.

Российское население в целом предпочитает консервативные инвестиционные инструменты – такие, как облигации, которые рассматриваются как реальная альтернатива депозитам. К тому же драйвером интереса к облигационным ПИФам стало замедление инфляции и ожидания снижения ключевой ставки Центробанком России. В дальнейшем будет расти привлекательность ПИФов акций, которые могут вырасти из-за переоценки стоимости нефти и потенциальной более высокой долгосрочной доходности акций как инвестиционного инструмента по сравнению с облигациями.

Успех энергетики обусловлен перепроданностью бумаг сектора в последние годы, из-за чего он выглядел слишком недооцененным и оптимистичной финансовой отчетностью ряда компаний отрасли. В аутсайдерах были ПИФы мировых акций, рублевая стоимость которых просела из-за укрепления национальной валюты и избыточной волатильности цен акций на глобальных фондовых рынках. Также отметим высокую доходность в первом квартале ПИФов, инвестирующих в золото.

Мы ожидаем, что по мере вероятного дальнейшего снижения ставок по депозитам интерес к ПИФам будет расти. Кроме того инвесторы в ПИФы могут рассчитывать на более высокую доходность по сравнению с депозитами в связи с вероятным ростом цен на нефть, увеличением прибылей предприятий и мягкой монетарной политикой мировых центральных банков.

В какой валюте хранить сбережения?

Кризисные явления 2008-2009 и последующих годов произвели "отрезвляющий" эффект на россиян. Если начало 2000-х годов ознаменовалось повышением зарплат, укреплением рубля и ростом финансовых рынков, то во время серьезного экономического спада и последовавшей волны сокращений многие люди впервые задумались о повышении своего уровня финансовой грамотности и, как следствие, созданию сбережений (прежде всего в качестве запаса "на черный день").

Тем не менее, уровень финансовой грамотности растет небыстро. Абсолютное большинство россиян пока хранит деньги в самых доступных и понятных финансовых продуктах - рублевых вкладах, не заботясь о диверсификации своих сбережений, самый простой пример которой - распределение средств по разным валютам.

Для человека, живущего в России, оптимально как минимум половину своих средств хранить в рублях, так как мы живем в рублевом пространстве и могут возникнуть ситуации, когда деньги нужны быстро и внезапно. Другую часть имеет смысл хранить в иностранной валюте, особенно в текущих условиях, когда никто не может дать точного прогноза, как дальше будет развиваться ситуация на валютном рынке. Подобная диверсификация защитит человека не только с финансовой точки зрения, но и психологически. В случае потрясений, подобных тем, которые мы наблюдали с декабря по март (сначала - резкое падение рубля, а затем - его не менее быстрое укрепление), наличие разных инструментов в портфеле даст дополнительную уверенность в себе и в завтрашнем дне.

Сейчас пока еще небольшое количество соотечественников делают накопления, руководствуясь целеполаганием: большинство сберегают деньги "просто так" или "ради доходности". При этом у всех людей есть какие-то цели: кто-то хочет построить дом, кто-то - купить новую машину, кто-то - стать финансово независимым и накопить капитал, который работал бы на получение регулярного пассивного дохода. Если грамотно подойти к определению параметров своей цели, понять, какая потребуется сумма (с учетом инфляции) и определить конкретные сроки достижения цели, можно рассчитать вероятность ее достижения, а на основании полученных данных - составить оптимальный портфель из финансовых продуктов, который будет наилучшим образом отвечать на вопрос "как достичь цели". Таким образом, инвестирование станет более осознанным, а значит - более эффективным.

5 вопросов о долларе

Сколько будет стоить доллар к лету и почему?

Наш базовый сценарий предполагает умеренное укрепление рубля к лету до уровня 63-65 за доллар на фоне постепенного сокращения предложения на рынке нефти и сохранения жесткой монетарной политики ЦБ РФ.

Стоит ли сейчас покупать доллары? А к майским праздникам? И почему?

Если говорить о покупке валюты с целью диверсификации накоплений, то текущие уровни подходят для частичного формирования валютной позиции. Ее оптимальная доля в структуре сбережений человека, живущего и расходующего деньги в России, составляет 40%. В рублях целесообразно хранить не менее 60%.
Если речь идет о покупке валюты с потребительскими целями, например, для выезда за рубеж, то ждать особого момента не стоит – в текущих условиях шансы на то, что курс к моменту поездки будет ниже текущего, примерно равны шансам на то, что установится менее выгодный курс. Угадать, скорее всего, не получится.

Стоит ли сейчас открывать валютный вклад? Если да, то на какой период и в какой валюте (доллар, евро)?

Вклады в долларах и евро подходят для сохранения валютной части накоплений с целью диверсификации валютных рисков и получения доходности в валютной позиции. Вместе с тем, в качестве выгодной альтернативы можно рассматривать покупку еврооблигаций или структурных продуктов на их основе – доходность по еврооблигациям российских банков в полтора-два раза выше, чем процентный доход по их валютным депозитам при сопоставимом уровне риска.

Изменятся ли ставки по валютным вкладам и когда?

Мы не ожидаем роста ставок по валютным вкладам, для этого нет объективных причин.

Как стоимость доллара зависит от времени года (сезона).

Очевидной сезонности нет. В канун лета и новогодних праздников незначительно возрастает физический спрос в связи с отпусками. Однако на фоне резкого падения выездного туризма в последние годы этот фактор не играет сколь-нибудь существенной роли. Главными «поводырями» для рубля по-прежнему являются стоимость нефти на мировом рынке и политика Центробанка.

Как привить финансовую грамотность с детства?

Общаясь со своими клиентами, у которых есть уже взрослые дети, я заметил такую тенденцию: часто молодые люди не ценят деньги и относятся к ним беспечно. Эта проблема появляется потому, что в раннем возрасте не были воспитаны базовые принципы обращения с деньгами.

На мой взгляд, финансовое воспитание следует ставить в один ряд с обучением в школе или с творческим образованием. А поскольку особого предмета на подобную тему в школе нет, родители должны либо сами заниматься этой историей либо найти для своего чада специальные курсы. Насколько я знаю, в России таких курсов нет – мы пока еще не пришли к этому. Так что, ответственность ложится на плечи мам и пап.

Начинать нужно с азов и подкреплять теорию практикой. Дети могут осваивать базовые финансовые принципы, распоряжаясь карманными деньгами. Надо объяснить ребенку, что он волен выбирать: тратить их на сладости-безделушки или жертвовать маленькими, сиюминутными радостями в пользу более крупной покупки. Однако если ребенок решил экономить и копить, не надо потакать его просьбам о покупке жвачек и шоколадок.

Необходимо также прививать ребенку навык учета, причем в игровой форме. Не нужно читать нотации, лучше покажите на собственном примере, что финансовый учет – занятие отнюдь не скучное и полезное.

К примеру, он позволяет рассчитать время, в течение которого ребенок сможет накопить на новый велосипед. Занимайтесь учетом вместе, ведь самое мудрое воспитание – основанное на личном примере. При этом не надо жестко контролировать ребенка, главное – научить его планировать свой бюджет и избегать пустых трат.

Ребенок должен понимать, что вещи возникают не просто так – они стоят денег, и эти деньги тоже появляются не по волшебству. Сделайте финансовые беседы с детьми привычными в своем доме. Еще очень помогают игры в кругу семьи – например, знаменитая «Монополия». Она ненавязчиво учит ребенка распоряжаться денежными средствами: он начинает понимать, как можно покупать, продавать, копить и т.д.

Крайне важная вещь, которую необходимо обсуждать с ребенком – проблема бездумного потребления. Реклама навязываем нам массу ненужных вещей, и чтобы не вестись на уловки, надо четко осознавать, насколько целесообразна та или иная покупка. Дети должны научиться разумно вкладывать деньги: условно говоря, делать выбор между очередной куклой и чем-то более интересным (например, электронной книгой, которую можно приобрести в перспективе).

Если у ребенка не была пресечена привычка покупать ненужные вещи, он превратится во взрослого, который не умеет копить деньги, зато прекрасно копит вещи и кредиты. В противовес этому надо учить детей жить по средствам и развивать в них финансовую самостоятельность. Ребенок, который, научился обращаться со своими карманными деньгами, спустя годы (распоряжаясь уже более солидными суммами) будет чувствовать себя уверенно и инвестировать финансы с умом.

Рубль продолжает укрепляться по отношению к доллару

Рубль продолжает укрепляться по отношению к доллару. Дополнительным поводом для оптимизма сегодня стало решение Банка России оставить ключевую ставку на прежнем уровне.

При этом в пресс-релизе ЦБ РФ сказано, что «для достижения цели по инфляции Банк России может проводить умеренно жесткую денежно-кредитную политику в течение более продолжительного времени». Данный момент говорит о том, что резкого снижения ставок в ближайшем будущем ждать не стоит, а это в свою очередь, вероятно, будет способствовать усилению притока средств в инструменты с фиксированной доходностью РФ, что позитивно для рубля.

Дополнительными положительными факторами остаются налоговый период в стране, а также итоги заседаний ФРС и ЕЦБ.

В свою очередь цены на нефть превысили уже даже 42 доллара за баррель по сорту Brent. Дополнительным позитивом здесь являются хорошие данных по запасам в американских нефтехранилищах (+1,3 млн баррелей при средних ожиданиях на уровне 2,9 млн от EIA).

Впрочем, позитив от заседаний ФРС и ЕЦБ, на мой взгляд, уже во многом заложен в текущую стоимость рисковых активов, а нефть вполне может в скором времени скорректироваться, т.к. переизбыток черного золота пока никуда не делся. При этом при цене выше 40 долларов за баррель может в скором времени начаться прирост активных буровых в США.

В целом, внешний фон пока продолжает играть на стороне покупателей российской валюты, но ситуация в скором времени вполне может измениться. Поэтому с новыми продажами пары доллар/рубль, на мой взгляд, спешить не стоит.

Как действовать, если кредит стал "неподъемным"

Турбулентность в экономике последних двух лет привела к печальным последствиям для значительной части населения: сегодня в долг живет почти половина работоспособных граждан нашей страны, и каждое десятое разбирательство в суде оказывается тяжбой между кредитором и заемщиком.

Несколько «тучных» лет вызвали эйфорию, расслабили финансовую ответственность – все стали жить в долг, смело повышая класс машины, телефона, отпуска «под будущие деньги». В результате, по данным Fitch, россияне только за прошлый год задолжали банкам около 11 трлн рублей. И таких должников — около 40 млн человек, более половины экономически активного населения страны.

Что делать, если кредит стал неподъемным? Если вы по объективным причинам не в состоянии платить кредиторам по счетам, можно действовать двумя способами.

Первая возможность – подать заявление в банк с просьбой о реструктуризации долга. В большинстве случаев это означает для заемщика пересмотр условий договора и продление срока его действия – для уменьшения регулярных выплат банку. Кроме того, этот шаг исключит введение штрафных санкций со стороны кредитора за просрочку платежей в виде процентов, пеней, неустоек или проч.

Существует и другая возможность – начать процедуру личного банкротства. Самое неприятное последствие для должника в этом случае – реализация имущества гражданина, если у него оно есть. Если с вас и взять нечего, то дело о банкротстве официально завершится, а сумма по задолженности, в итоге, погасится.

В любом случае, к любому кредиту нужно относиться с большой осторожностью. Любые финансовые решения требуют взвешенного подхода: нужно оценить риски, соотнести свои возможности и желания, чтобы не стать жертвой собственных неумеренных аппетитов и импульсивных действий. Сегодняшняя ситуация в экономике, которая, безусловно, отражается на семейном бюджете, учит нас быть более ответственными и бережливыми в отношении личных финансов.

Как распорядиться сбережениями в кризис

В условиях драматических перемен в экономике создавать накопления становится все труднее. У многих возникает вопрос: во что и как вложить свои сбережения, чтобы не только «победить» кризис, но и не отказаться от намеченных целей.

В условиях кризиса на рынке частных инвестиций правят бал сберегательные настроения и стратегии. Люди осознают: от того, насколько грамотно они сейчас распорядятся деньгами, зависит, с какими результатами получится преодолеть период «турбулентности». Многие думают, что искусство преодоления финансовых кризисов заключается в умелом «затягивании поясов». Это лишь отчасти верно. Куда важнее найти возможности, которые возникают только в кризисные периоды.

Какие же инструменты актуальны на сегодняшний день? Главным образом, инструменты с фиксированной или хорошо прогнозируемой доходностью. Прежде всего, это депозиты в рублях и в валюте, облигации (в том числе в форме ПИФ (паевой инвестиционный фонд) облигаций, а также еврооблигации, которые не так давно начали обращаться на Московской бирже), структурные продукты с защитой капитала (когда средства клиента вкладываются в пропорцию консервативных и агрессивных инструментов, например, на депозит и в акции, с заранее заданными условиями для получения доходности и «несгораемой» суммой изначальных инвестиций).

Учитывая затянувшуюся нестабильность на валютном рынке, часть средств оптимально перевести в иностранную валюту. Идеальным соотношением валют в частном портфеле принято считать 50-30-20, где 50 — рубли, 30 — доллары США, 20 — евро. Чтобы увеличить потенциал портфеля, не стоит пренебрегать акциями российских компаний, многие из которых аналитики считают фундаментально недооцененными. Прежде всего, это акции компаний металлургического сектора и банков.

Инвестировать в структурные продукты, ПИФ и акции лучше всего через индивидуальный инвестиционный счет (ИИС). Такие счета россияне получили право открывать с 1 января 2015 года. Их главная особенность в том, что при вложении через ИИС до 400 тысяч в год в течение трех лет инвестору предоставляется налоговый вычет: можно либо освободить всю прибыль от подоходного налога в 13% либо получать от государства ежегодно возврат НДФЛ до 52 тысяч рублей.

Для финансового успеха важно знать не только, во что предпочтительно вкладывать, но и как правильно инвестировать.

"Фейковые" новости

После сообщения о том, что Google планирует купить Twitter, стоимость акций сервиса выросла сразу на 8%. Впоследствии оказалось, что информация, поступившая из непроверенного источника, не соответствует действительности. Такие ситуации происходят не первый раз. Иногда они становятся следствием чьих-то заранее спланированных нечестных действий, иногда – случайным курьезом.

Еще один пример – взлет акций компании Avon на 20% 14 мая 2015 года после публикации на сайте Комиссии по ценным бумагам и биржам США документа о поглощении компании фондом PTG Capital Partners. Спустя несколько часов выяснилось, что опубликованный документ не соответствует действительности, и акции Avon решительно пошли вниз.

Иногда поддельные новости могут влиять не только на бумаги отдельных эмитентов, но и на биржевые индексы. Так, в апреле 2003 года СМИ Южной Кореи сообщили о смерти Билла Гейтса. Новость так всколыхнула инвесторов, что индекс Сеульской фондовой биржи обвалился на 1,5%.

Бывают, впрочем, и откровенные курьезы. После объявления о восстановлении дипломатических связей США и Кубы в декабре 2014 года на бирже NASDAQ в два раза подорожали акции фонда Herzfeld Caribbean Basin. Тикер компании, созвучный названию Острова свободы (CUBA) немыслимым образом способствовал взрывному росту котировок компании.

3 стратегии инвестирования для ИИС

Индивидуальные инвестиционные счета (ИИС) на Западе уже давно стали частью политики по привлечению средств на фондовый рынок, и высокая активность населения обусловлена в том числе значительными налоговыми преференциями. Первые результаты кампании по открытию частными инвесторами ИИС, о чем рассказывал ранее, отражают большой интерес к нововведению.

На текущий момент каждый желающий может инвестировать в любые инструменты, которые обращаются на Московской и Санкт-Петербуржской биржах, в том числе разрешено инвестирование в валюту. Дополнительно разрешается приобретение структурных продуктов и паев на брокерский счет.

На наш взгляд, на сегодня привлекательными являются инвестиции в государственные и корпоративные облигации и, конечно, в недооцененные акции российских компаний.

Для ИИС мы предлагаем 3 стратегии инвестирования в зависимости от склонности клиента к риску: консервативная, рациональная и агрессивная.

В рамках консервативной торговой стратегии мы предлагаем покупку биржевой индивидуальной структурной ноты (уникальный продукт, недавно листингованный на бирже ММВБ), портфель из государственных и высоконадежных мунициальных облигаций. Нота представляет собой структурированную облигацию, привязанную к обязательствам трех банков — ВТБ, ВЭБ и Сбербанка, устойчивость которых практически не вызывает сомнений. Торгуется на ММВБ в основной секции рынка. Нота дает инвестору возможность получать фиксированную выплату (купон) в размере 13% каждые 6 мес. Инструмент ликвиден. Человек может отслеживать котировки онлайн в торговом терминале ПО QUIK, купить и продать инструмент в любой момент времени. Приобретение данного инструмента инвестирования не требует больших финансовых вложений. Минимальная сумма инвестирования - 80 тысяч рублей. Инвестирование в такую ноту не требует временных затрат. Нет необходимости ежедневно внутри дня отслеживать движения рынка и цен – это отличный вариант для начинающего инвестора.

В рамках рациональной стратегии можно предложить портфель из акций, облигаций, индивидуальную структурную ноту, структурные ноты и портфель паев. Например, инвестирование в подобный биржевой инструмент, представляющий собой портфель из акций Google, Facebook, JP Morgan, Nokia может позволить заработать 25% годовых. Инструмент также ликвиден, не требует больших средств для инвестирования (минимальная сумма инвестирования 80 тысяч рублей).

Наконец, агрессивная торговая стратегия подразумевает инвестирование в портфели акций, структурные продукты, модельные портфели. Средняя доходность может превышать 30% годовых.

Разумеется, выбор стратегии и подходящего инструмента инвестирования индивидуален и зависит от склонности клиента к риску.

Несколько слов об инвестициях в кризис

В период экономической нестабильности люди начинают искать способы сохранения денег. Кому-то даже удается на этом заработать. Давайте рассмотрим несколько вариантов инвестирования и проанализируем возможности сохранить/заработать на них

Стандартный способ сохранения денег – депозиты

Можно сказать, что по большинству депозитов сегодня, по сути, получается отрицательная ставка, ведь проценты по вкладам отстают от инфляции. Лишь немногие депозитные программы на сегодняшний день предлагают ставки, превышающие годовую инфляцию. В целом, депозиты с повышенной ставкой справляются с задачей сохранения средств в период экономических колебаний. Но для того чтобы вложения дали действительно положительный результат, необходимо использовать более доходные финансовые инструменты. Кроме того, не нужно забывать, что и частные, и корпоративные вкладчики банков несут основной на сегодняшний день риск – это отзыв лицензии у кредитного учреждения. Тем не менее по депозитам до 1,4 млн, как правило, есть гарантии Агентства по страхованию вкладов. Чтобы нивелировать риски, рекомендуем размещать на депозите не более 1,4 млн рублей и перед этим обязательно удостовериться в том, что банк входит в систему АСВ.
Инвестиции в Форекс – игра для любящих риск

Форекс очень привлекателен и одновременно очень рискован. Из преимуществ этого рынка можно выделить его доступность (торги проходят круглосуточно), высокую волатильность, которая позволяет заработать большие суммы порой за несколько минут, высокую ликвидность (ежедневный оборот на рынке превышает $3 трлн), низкую стоимость операций, а также возможность пользоваться кредитным плечом брокера, что дает возможность при небольших собственных вложениях получить большую прибыль. Вместе с тем, везде, где есть вероятность получить высокую доходность, присутствуют и серьезные риски, главный из которых – риск финансовых потерь. Инвестор может буквально за считанные минуты лишиться всех вложенных денег, если сделает ошибочную ставку. Кроме того, этот рынок, безусловно, больше подходит для подготовленных инвесторов, которые знают не только правила и принципы торговли, но и в курсе всех комиссий, гонораров, скидок, наценок и т.д.

Угадываем курс на валютном рынке

Чтобы зарабатывать на движениях валютных пар, нужна определенная подготовка. Покупки долларов и евро в попытках угадать будущий курс часто приводят начинающих инвесторов к убыткам. Вместе с тем, если говорить о валютном рынке Московской биржи, то здесь можно очень выгодно покупать и продавать валюту - по курсу, на основе которого формируется официальный курс ЦБ. Это, в частности, позволяет оперативно и с минимальными издержками диверсифицировать валютный состав портфеля.

Подводные камни инвестиций в ПИФы

По идее, ПИФы неплохой диверсифицированный инструмент, у которого есть свои риски и нюансы. Среди плюсов ПИФов я бы отметил:
- небольшие суммы для входа на потенциально доходный рынок;
- профессиональное управление средствами за невысокую плату (1-3% в год);
- из ПИФа можно легко выйти в любой момент, забрать полностью всю накопленную сумму или часть без потери доходности;
- ПИФ в принципе не может обанкротиться, инструмент крепко зарегулирован государством.
Что касается минусов, то их немного:
- Более высокий риск по сравнению с инструментами с фиксированной доходностью и гарантиями государства;
- Выплата вознаграждения управляющей компании продолжается даже в моменты, когда фонд терпит убытки.
- Ожидание – наилучший результат инвестиции в ПИФы показывают, как правило, на горизонте от 3-5 лет.

На финансовом рынке есть еще много интересных инструментов для инвестиций. И период кризиса зачастую бывает хорошей возможностью заложить хорошую базу для дальнейшего роста ваших доходов. Но, как правило, это бывает сложно сделать. Поэтому я рекомендую обратиться к финансовому советнику – у него есть большее широкое представление о рынке и совместно с вами он сформирует портфель под ваши цели и потребности.

Инвестируем в драгметаллы. Что выбрать: ювелирные украшения или золотые слитки?

Золото, которое продемонстрировало значительный рост в начале 2000-х годов, с 2011-2012 находится в нисходящем тренде – за этот период его стоимость снизилась в полтора раза по отношению к максимуму. В 2014-2015 гг. падение замедлилось, однако долгосрочный тренд по-прежнему является нисходящим. Предположительно, в среднесрочной перспективе цена на золото останется в боковом диапазоне цен (от 1000 до 1200 USD за унцию). Похожая ситуация наблюдается с ценами на другие драгоценные металлы, в частности, на серебро и платину. В связи с этим в текущей ситуации наблюдается дефицит инвестиционных идей по драгоценным металлам.

Самый простой, казалось бы, способ инвестирования в драгоценные металлы – это покупка ювелирных украшений. Способ и интересный, и приятный. Но при этом у данного варианта немало минусов. Прежде всего, цена на украшения сравнительно мало зависит от колебаний собственно драгоценного металла, так как большую часть стоимости создает труд ювелира. Кроме того, ювелирный рынок малоликвиден: продать украшения по реальной цене довольно сложно. То есть, если золото, например, подрастет на 15%, это может вообще никак не отразиться на цене украшения из этого самого золота. Одним словом, вариант инвестиций в ювелирные украшения довольно рискован: стоимость драгоценности мало зависима от цены самого металла и сильно - от искусства ювелира. Для выбора правильного украшения для инвестиций надо быть хорошим знатоком данного вида искусства.

Если вы всё же решили заняться таким видом инвестиций, то среди ювелирных украшений существенную прибыль могут принести только эксклюзивные вещи, не дешевле 150 000 рублей. Это продукция крупнейших ювелирных домов, и, как правило, предметы ограниченного выпуска. Стабильный доход могут принести и антикварные ювелирные изделия, но только в том случае, если имеют высокую художественную ценность, а лучше – если ещё и историческую ценность.

Золотые слитки – это, безусловно, инструмент больше относящийся к инвестициям, чем украшения, но и у них есть явные недостатки. Во-первых, приобретая слиток в банке, покупатель автоматически платит НДС 18%. Во-вторых, слитки надо где-то хранить, то есть нужно арендовать ячейку. А при хранении вне банка достаточно слегка поцарапать слиток, и его цена сильно снижается при обратной продаже.

Есть еще один необычный вариант – инвестиционные, памятные и юбилейные монеты. Это оптимальный вариант для тех, кто настаивает на обладании физическим металлом и не хочет разбираться в банковских и биржевых тонкостях. Плюсом является отсутствие НДС. Существенным минусом — как правило, отрицательная разница между ценой покупки и ценой продажи в банке. Слитки и монеты имеет смысл использовать лишь в том случае, если планируется их продавать через несколько лет или даже десятилетий.

Помните, что золото – это долгосрочные инвестиции. Если вкладывать деньги в этот актив, нужно ориентироваться на горизонт инвестирования не менее 3-5 лет. Случаи более скорого роста доходов по этим инвестициям возможны, но не гарантированы.

Читайте также: ИНВЕСТИЦИИ В ЗОЛОТО: ЗА И ПРОТИВ

В 2016 году банки будут ориентироваться на компании, которые занимаются импортозамещением

Выступая по "антикризисному" отчету правительства РФ, глава ЦБ Эльвира Набиуллина прогнозировала сохранение устойчивой ситуации в банковском секторе в 2016 году. Судя по тому, что процентные ставки как минимум по потребкредитам медленно поползли вниз, банки и в самом деле учатся вести бизнес в новых условиях.

С учетом того, что стагфляция приобретает выраженный характер, спрос будет расти в основном на кредиты «до зарплаты» (короткие кредиты на небольшие суммы). Юридические лица на фоне падающих ставок будут стремиться как можно больше сократить расходы по процентам, рефинансируя их в банках с максимально низкой процентной ставкой и длительным периодом кредитования. Причем конкуренция банков в сегменте кредитования юрлиц значительно возросла, сформировав таким образом давление на маржинальность.

Как видят для себя экономические перспективы 2016 представители банковского сектора? Основная борьба банков происходит в реальном секторе, ориентированном на производство и импортозамещение. Эти компании показывают положительную динамику роста финансовых показателей, тем самым, используя уникальную возможность, расширяют производственные мощности и обновляют парк оборудования. В данном сегменте должен быть положительный тренд роста, так как конечные потребители с учетом значительного роста цен на импортные товары переключились на внутреннего производителя. В этом же сегменте и будет набирать долевое и инвестиционное финансирование, так как динамика показателей к концу года будет иметь устойчивый ретроспективный тренд, что предаст уверенности в дальнейшем стабильном развитии отрасли.

Таким образом, перспектива 2016 года говорит сама за себя – это большие возможности для предприятий в реальном секторе с ориентацией на импортозамещение. Курс на отраслевую вертикальную интеграцию.

Что касается проблемной задолженности, то банки идут навстречу и проводят реструктуризацию, если ситуация еще позволяет компаниям восстановиться и продолжить свою деятельность.

Валютный рынок: торги проходят нейтрально

Рубль сегодня практически не изменяется по отношению к доллару. Этому способствует нейтральная динамика цен на нефть и отсутствие важных событий в первой половине торгов.

По сорту черное золото продолжает консолидироваться вблизи 47 долларов за баррель. Возобновлению подъема вполне может способствовать начало отопительного сезона, геополитическая напряженность, а также возможное постепенное снижение темпов роста добычи в мире. В частности, количество активных буровых установок в США, по данным Baker Hughes, продолжает падать и снизилось за прошедшую неделю еще на 6 установок.

В свою очередь, основным негативным моментом для валют развивающихся стран, таких как рубль, остаются китайские риски и высокие ожидания относительно скорого повышения ставок в США, которые еще более усилила статистика с рынка труда страны, опубликованная на прошлой неделе. Уровень безработицы остался в октябре на уровне 5%, а вот количество рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора неожиданно выросло на 271 тысячу, при средних ожиданиях на уровне 181 тысяча.

При этом статистика из Китая, опубликованная в выходные вновь оказалась очень слабой. Объем экспорта в долларах сократился в прошлом месяце на 6,9% по сравнению с октябрем прошлого года, а импорт провалился на 18,8% - 12-й месяц снижения подряд.

Таким образом, в целом внешний фон для USD/RUB остается достаточно противоречивым. Поэтому в ближайшем будущем мы вполне можем увидеть продолжение консолидации данной пары в диапазоне 63-65,5.

Индивидуальные инвестсчета: итоги обнадеживают

С января 2015 г. россияне открыли более 50 тысяч индивидуальных инвестсчетов (ИИС). Это немало, учитывая, что из 1,2 млн существующих брокерских счетов активных всего около 82 тысяч. Таким образом, первые результаты кампании по открытию частными инвесторами ИИС отражают большой интерес к нововведению.

Пока это в большей степени, конечно, действующие клиенты брокерских компаний, которые используют открывшиеся для них дополнительные возможности. Это и понятно – для них это является приятным и понятным дополнением к тем возможностям, которые дает финансовый рынок. Но новые клиенты начинают интересоваться все больше и больше. Ведь многие следят за снижением банковских ставок по депозитам и начинают рассматривать альтернативные варианты, в том числе инвестирование с использованием ИИС. Используя этот инструмент, можно получить доходность выше банковской (20% и более) без особых рисков.

Индивидуальные инвестиционные счета на Западе уже давно стали частью политики по привлечению средств на фондовый рынок, и высокая активность населения обусловлена в том числе значительными налоговыми преференциями. Этот метод отлично показал себя в Великобритании, где на накопительных счетах находится более 400 млрд фунтов стерлингов, открыто 15 млн счетов. В прошлом году эта программа успешно заработала в Японии, где уже открыто 6,5 млн счетов. Японская экономика более двух десятилетий пытается преодолеть кризисные явления, и таким образом государство стимулирует вложения в фондовый рынок.

На сегодняшний день в Компании БКС открыто около 9 тысяч ИИС, и мы видим, что эта возможность повышает интерес людей к инвестициям, потому что благодаря налоговым стимулам есть возможность безболезненно попробовать свои силы на фондовом рынке. Поддержка со стороны государства уже говорит о том, что этот рынок – важная часть экономики и личного финансового планирования. В США около 80% населения инвестирует в фондовый рынок, в России же таких людей не более 1%.

Наиболее динамичный рост по открытию ИИС мы ожидаем в первой половине 2016 года, когда частные инвесторы получат первые вычеты и убедятся, что льгота на самом деле работает.

7 мифов про структурные продукты

Структурный продукт – этот инструмент инвестиций на российском рынке сравнительно новый, поэтому «оброс» мифами и легендами. Хочется проанализировать самые распространенные из них.

Структурный продукт – это инструмент-конструктор, состоящий из двух слагаемых: защитной части и агрессивной. Агрессивные инвестиционные инструменты, привязанные к «базовому активу», обеспечивают инвестору повышенный доход. В свою очередь защитная часть структурного продукта, которая помещается в депозиты, векселя, облигации, обеспечивает сохранность капитала и минимальную гарантированную доходность. Вот основные мифы о структурном продукте:

Миф 1. Структурные продукты являются слишком сложными для частного инвестора
Часто структурные продукты (СП) строятся на базе производных финансовых инструментов. Если эти инструменты рассматривать в отрыве от СП, то они действительно могут показаться сложными, однако в составе структурного продукта эти инвестиции прозрачны. Доходность продуктов известна заранее, что выделяет этот инвестиционный инструмент «из толпы». Выплаты описываются в формулах, исходя из различных инвестиционных горизонтов. Такие продукты позволяют инвесторам четко понимать, как они будут работать как с точки зрения доходности, так и с точки зрения рисков. И это является очевидным плюсом структурного продукта: при сложных комбинациях мы четко понимаем, что получим в итоге.

Миф 2. Структурные продукты по доходности отстают от акций
Доходность по акциям в целом непрогнозируема и зависит от опыта инвестора, ситуации на рынках, стратегии и прочих факторов. Потенциальная доходность структурного продукта при этом целиком и полностью зависит от типа структурного продукта и экономических условий. Однако доходность в отличие от акций четко определена, при этом продукт часто может гарантировать полную защиту капитала, что для многих инвесторов является преимуществом в выборе финансового инструмента.

Миф 3. Инвесторы должны избегать СП, потому что они не получают дивидендов по акциям
Сегодня на рынке можно строить структурные продукты на базе уже имеющегося у вас пакета акций. А это предполагает, что вы сохраните все те права, которые дают вам ваши бумаги, в том числе и право на получение дивидендов.

Миф 4. Структурные продукты недоступны для частного клиента
Рынок структурных продуктов существенно вырос за последние годы и продолжает расширяться. Широкий спектр СП с различной потенциальной доходностью, разными базовыми активами и первоначальным капиталом позволяет выбрать то, что отвечает запросам инвестора. Так что не всегда нужно обладать миллионом рублей, чтобы выгодно инвестировать.

Миф 5. Структурные продукты – слишком дорогая услуга
Некоторые инвесторы считают, что формирование структурного продукта сводится к обычной диверсификации портфеля. То есть любой инвестор сам может составить собственный структурный продукт и избежать большой брокерской комиссии за услугу. Если речь идет о простых продуктах, а инвестор отлично разбирается в опционных стратегиях, то, безусловно, можно сформировать портфель самостоятельно. Но у новичков могут возникнуть сложности, кроме того, многие продукты довольно сложные, а некоторые и вовсе строятся на внебиржевых опционах, недоступных частному инвестору. При этом важно понимать, что все издержки инвестора изложены подробно в договорах и вы можете сравнить их с покупкой других услуг или продуктов.

Миф 6. Структурные продукты не позволяют контролировать риски
При формировании структурного продукта риски четко прописываются в зависимости от сценариев и различных инвестиционных горизонтов. Сегодня на рынке есть продукты под любые запросы, так что инвестор может выбрать подходящий вариант в зависимости от желаемой доходности и терпимости к риску. Внимательно читайте проспекты по продукту и задавайте вопросы своему финансовому советнику.

Миф 7. Структурный продукт зарабатывает только на растущем рынке
Структурные продукты как раз и хороши тем, что часто рассчитаны как на рост, так и на падение, «боковик», выход из диапазона, ограниченный рост базового актива – то есть продукт строится по целому ряду параметров и охватывает массу интересных стратегий. Инвестору нужно выбрать только то, что подходит под текущую рыночную ситуацию и его индивидуальные запросы.

Итоги полугодия: потоки, доходность, лидеры и аутсайдеры

По итогам первого полугодия 2015 года негативная динамика года предыдущего на российском рынке коллективных инвестиций сохранилась, выводы активов заметно превышают заводы. С январь по июнь отрицательное сальдо составило почти 4,5 млрд рублей, причем лишь в первый месяц лета рынку удалось выйти в символический плюс, что в целом картины не изменило.

Такое развитие ситуации было прогнозируемым. В виду повышенной неопределенности, падения российского фондового рынка во второй половине 2014 года и экстремального роста ставок по банковским депозитам широкая публика продолжила выводить средства из фондов.

Кроме того, сказался фактор укрепления доллара против российского рубля: те фонды, которые имели основную позицию в долларах, показали сверхдоходы в пересчете на рубли, что стало, в свою очередь, сигналом к фиксации быстрой прибыли.

Тенденция немного замедлилась во втором квартале: ставки по депозитам возвращаются в «нормальные» рамки, инвесторы снова смотрят в сторону более рискованных активов в поиске повышенной отдачи на капитал (к которой так быстро успели привыкнуть за последние осень и зиму).

По цифрам картина выглядит следующим образом: абсолютным лидером является Русский Стандарт, положительное сальдо которого составляет почти 1 млрд рублей. В топ-5 также вошли управляющие компании УК БКС, Атон, Газпромбанк и Ингосстрах, каждая из которых привлекла примерно по 100 млн (положительное сальдо). Основная же масса УК соревновалась в том, чьи оттоки по итогам полугодия были меньше.

С точки зрения доходности лидерами первого полугодия стали фонды смешанных инвестиций и фонды акций с активным управлением активами. Другими словами, те управляющие, которым удалось маневрировать в повышенной волатильности рынка акций, показали достойный результат. Среди лидеров из известных имен с крупными активами: Сбербанк, Райффайзенбанк, ВТБ.

Стоит особо выделить облигационные фонды, которые за эти шесть месяцев также показали приличную доходность, но при этом обошлись без лишней «болтанки», и на волне восстановления рынка облигаций дали возможность клиентам с консервативным (и умеренно-консервативным) риск-профилем увидеть стремительный прирост стоимости своих вложений.

В этом сегменте в лидерах оказались фонды управляющих компаний Сбербанка, ВТБ, БКС (абсолютная доходность – порядка 15%).

Фонды фондов, ожидаемо, в аутсайдерах. Инвестиции в валютные ETF оказались под жестким прессом укрепившегося весной рубля.

Прогнозы на второе полугодие
Вход во второе полугодие получается, на удивление, довольно спокойным. Однако эксперты говорят, что рынки в последнее время немного «нервные», и по завершению сезона отпусков мы, возможно увидим новую тенденцию.

Если абстрагироваться от валютных колебаний, на которые могут повлиять геополитические факторы, тем самым придав ускорения взлета/падения однополярным фондам (инвестирующих только в рублевые, или, наоборот, только в валютные активы), есть ощущение, что потенциал роста облигационных фондов выдохся. С другой стороны, текущая просадка американского рынка акций открывают большие возможности для соответствующих инвестиций, особенно если ФРС не будет спешить с повышением ставок.

Советы клиентам
Исходя из факта, что средний российский инвестор соответствует рациональному риск-профилю и готов принимать на себя определенные (но вполне прогнозируемые) риски, общая рекомендация на ближайшие месяцы сводится к расширению диверсификации своего портфеля, в том числе за счет паевых фондов. Как минимум два фонда обязательно должно быть в портфеле, желательно с нейтральной позицией к валютным колебаниям.

Индивидуальный инвестиционный счет - максимум выгоды из вложений в фондовый рынок

В прошлый раз мы начали разговор о фондовом рынке, о том, насколько он привлекателен и выгоден в текущей ситуации. А также разобрали основные опосредованные способы инвестирования в фондовый рынок. С этого года на рынке финансовых продуктов появилось новое предложение - индивидуальный инвестиционный счет (ИИС). Это счет особого типа, владелец которого может покупать и продавать ценные бумаги на фондовом рынке, получая при этом максимальные налоговые вычеты.

ИИС – без сомнений главная новинка этого года на рынке финансовых услуг. Открыть ИИС можно у лицензированного брокера или управляющей компании.

ИИС – это счет особого типа, владелец которого может покупать и продавать ценные бумаги на фондовом рынке, получая при этом максимальные налоговые вычеты.

По замыслу инициаторов нововведения, ИИС в первую очередь должен стать альтернативой классическим вариантам вложения денег, и в первую очередь, депозитам. Вклады сегодня не могут дать высокой доходности, ставки в целом снижаются, поэтому многие ищут альтернативу. Государство идет навстречу и дает нам возможность извлекать максимум выгоды из вложений в фондовый рынок.

Один человек может иметь не более одного ИИС. Налоговые льготы будут действовать, если счет будет открыт на три года. Ежегодно на нем можно размещать до 400 тысяч рублей. Вкладывать через ИИС можно в акции, облигации ведущих компаний и другие ценные бумаги.

Как минимум, инвесторы, которые откроют счет на три года, смогут получить 13% ежегодно от вложенной суммы в виде возврата НДФЛ из бюджета. При этом важно учитывать, что даже консервативные инвесторы, которые опасаются рисков рынка акций, смогут, к примеру, сделать упор на облигации и дополнительно получать от этого до 8-13% годовых. На рынке существует большое количество возможностей для вложения денег через ИИС.

Использование ИИС предполагает два варианта налоговых льгот. В первом случае человек сможет рассчитывать на ежегодное возмещение подоходного налога на сумму взноса. Чтобы воспользоваться этой льготой, владельцу ИИС необходимо будет получить справку о внесении денег на счет у брокера и в конце года упомянуть о ней в налоговой декларации. Во втором случае инвестор отказывается от возмещения НДФЛ на сумму взноса, но избегает налогообложения при закрытии счета, забирая себе весь доход, полученный от операций.

Вариантов для вложений через ИИС существует масса. Однако редкий новичок на рынке готов к эффективной самостоятельной работе на фондовом рынке с нуля, а кроме того многие вчерашние вкладчики – консервативные люди.

Участники рынка это отлично понимают, и каждый вырабатывает собственную стратегию "адаптации" неквалифицированных инвесторов. Мы в БКС Премьер, например, сделали упор на широкую разъяснительную работу, еще с осени проводим бесплатные мероприятия, семинары по теме ИИС, публикуем статьи, интервью, наши финансовые советники рассказывают индивидуально действующим и новым клиентам о преимуществах и особенностях ИИС. Мы показываем в конкретных цифрах, как может улучшить использование ИИС результаты ПФП – персонального финансового плана.

Кроме того, мы предлагаем готовые, понятные «сборки» под ИИС для разных типов инвесторов. К примеру, консервативным инвесторам может показаться привлекательной идея вложения через ИИС в структурные продукты с защитой капитала, основанные на инвестициях в облигации надежных компаний, а также перспективные акции.

Пару слов о выборе компании для открытия ИИС, будь то брокер или УК. Получать максимум преимуществ от ИИС можно, открывая его в компании с большой профессиональной историей, высоким рейтингом надежности, комфортной технологической инфраструктурой, широкой информационно-аналитической поддержкой и индивидуальным подходом.

ИИС подходит тем инвесторам, которые имеют возможность дождаться вступления в силу налоговой льготы – процесс инвестирования через ИИС имеет экономический смысл лишь в случае инвестирования на три года и более. Это, пожалуй, и можно выделить как основной недостаток индивидуальных инвестиционных счетов. Другой условный минус – ИИС ограничен суммой вложений до 400 тысяч рублей в год. В целом же, при грамотном подходе использование ИИС очень выгодно практически для любого типа инвесторов.

Основные способы инвестирования в фондовый рынок

В прошлый раз мы начали разговор о фондовом рынке, о том, насколько он привлекателен и выгоден в текущей ситуации. Практически любой человек может инвестировать в фондовый рынок можно как самостоятельно, так и опосредованно. Среди опосредованных способов инвестирования в фондовый рынок можно выделить:

А) Паевые инвестиционные фонды (ПИФ). Это фонд коллективных инвестиций, вкладывающий средства инвесторов в акции, облигации и другие инструменты (валюту, фьючерсы на нефть и т.д.). Плюсы этого способа: низкий порог входа (пай можно приобрести от 5 тысяч рублей); отсутствие необходимости следить за котировками – управление средствами фонда осуществляют опытные профессионалы лицензированной компании; забрать средства можно в любой момент без потери накопленного капитала. Минусы: как правило, наилучший финансовый результат от вложений в ПИФы достигается через 3 года и более, то есть нужно быть готовым к такому развитию событий.

Б) Доверительное управление. Механизм доверительного управления предоставляет возможность осуществлять инвестиции в ценные бумаги даже тем, кто понятия не имеет о фондовом рынке. Временные затраты при таком способе инвестирования также незначительны или отсутствуют вовсе. Однако надо иметь в виду, что индивидуальное доверительное управление доступно далеко не всем. Минимальный порог по величине капитала составляет, как правило, от 2-5 млн рублей.

В) Структурные продукты. Доступный современный способ инвестирования, популярный на Западе и относительно новый в России. Средства инвестора (от 300 тысяч рублей) вкладываются в два типа активов: консервативные (вклады, облигации и т.д.) - с хорошо прогнозируемой доходностью - и в агрессивные - как правило, акции, способные принести повышенную доходность. Степень распределения активов позволяет хорошо контролировать риски – это момент заранее обговаривается с клиентом. Существуют защитные структурные продукты, когда при любом, даже самом негативном сценарии человек остается «при своих», но при хорошем сценарии вероятность заработать больше, чем на депозите при этом очень высока.

Г) Алгоритмический трейдинг. Теоретически он подходит любому инвестору, но на деле используют его немногие. Основа алготрейдинга – так называемые биржевые роботы. Проще говоря, программа по четкому алгоритму, составленному специалистами брокерской компании, торгует определенным набором ценных бумаг согласно заданной стратегии. Инвесторы, подключенные к программе, просто следят за динамикой портфеля и ждут наилучшего момента для выхода с прибылью.

С этого года на рынке финансовых продуктов появилось новое предложение - индивидуальный инвестиционный счет. ИИС – это счет особого типа, владелец которого может покупать и продавать ценные бумаги на фондовом рынке, получая при этом максимальные налоговые вычеты. Подробнее возможности индивидуальных инвестиционных счетов мы рассмотрим в следующей публикации.

Фондовый рынок: Наибольший потенциал роста - у акций энергокомпаний

Сегодня, когда весь мир лихорадит от кризисных процессов, происходящих в экономиках разных стран, наших сограждан волнует, как сберечь свои средства от обесценивания. Кто-то, хотя и с опаской, смотрит на фондовый рынок, пытаясь понять, насколько он привлекателен и выгоден в текущей ситуации.

Надо сказать, что прибыльные идеи на фондовом рынке есть всегда, при любой ситуации. Другое дело, что гарантировать 100%-ный результат вам не сможет ни один человек, даже если на бумагу смотрят позитивно почти все аналитики. Истории известны и случаи внезапных банкротств, и случаи неожиданных государственных решений, например, налоговых, которые били по прибыли компаний, и, соответственно, уводили котировки в пике, и сенсационные аресты собственности или собственников и т.д.

Поэтому человек, который собрался инвестировать в акции, должен быть всегда готов к риску «просадок» вложенных средств. Но цена этой готовности – возможность получить прибыль в десятки процентов годовых. К примеру, многие из тех, кто купил акции на «дне» кризиса в 2008-2009 гг., за неполный год восстановления рынка смогли удвоить свои инвестиции.

В связи с этим эксперты никогда не рекомендуют вкладывать в акции все свободные сбережения, а тем более – последние! Инвестировать в акции лучше в комплексе с более консервативными инструментами, хотя бы с депозитом.

Наибольший потенциал роста сейчас присутствует почти во всех акциях электроэнергетики (Русгидро, ФСК ЕЭС, Россети, Мосэнерго, ОГК-2, ТГК-1). Также очень интересны на покупку акции ТМК, Аэрофлота. Все перечисленные бумаги имеют высоковероятную перспективу до конца этого года показать рост на несколько десятков процентов, а при благоприятном сценарии и существенно больше. Из «голубых фишек» можно выделить Сбербанк и Газпром.

Практически любой человек может инвестировать в фондовый рынок можно как самостоятельно, так и опосредованно.

Для успешной самостоятельной торговли необходимы два условия. Первое - нужна определенная подготовка. Тот, кто сам принимает торговые решения, должен как минимум хорошо представлять функционирование фондового рынка, основные методы анализа, а также владеть навыками работы с системой интернет-трейдинга. Второе – при самостоятельном управлении собственными средствами требуется уделять этому определенное время. Хотя и не так много, как может показаться на первый взгляд. Если стиль торговли предполагает совершение нескольких сделок в месяц (или еще реже), то это никак не сказывается на основном роде занятий инвестора. Даже при более активном подходе, когда торговые операции происходят каждую неделю (и даже каждый день), как правило, удается совмещать биржевую деятельность и работу.

Семь важных факторов при выборе банка

С начала 2015 года лицензии были отозваны у 27 банков, в основном из-за нарушений банковского законодательства, участия в отмывании доходов, сокрытия накопившихся проблем путем предоставления недостоверной отчетности. Как правильно выбрать банк, чтобы сохранить стабильность своего финансового состояния?

При выборе, наверное, любого продукта или услуги, человек руководствуется четырьмя базовыми потребностями. Это безопасность, комфорт, престиж (или «статус»), а также желание заработать (или наоборот, сэкономить). Разумеется, разные люди по-разному расставляют приоритеты: для кого-то важнее получить самую высокую процентную ставку по депозиту, для кого-то – получить индивидуальное обслуживание в ВИП-зоне отделения, карту с индивидуальным дизайном и возможность контактировать с банком напрямую в любое время дня и ночи. Мы отобрали семь наиболее важных моментов, на которые нужно обратить внимание при выборе банка:

- Размер. Чем крупнее банк, тем больше вероятность, что в кризисных условиях он справится с возможными потрясениями. Зачастую самые крупные банки получают государственную поддержку. В крупных банках почти всегда есть подразделения, работающие с разными категориями клиентов: как ритейл, так и состоятельный сегмент. Поэтому если вы рассчитываете на индивидуальный подход, вероятно, вы найдете его именно в крупном банке. Однако процентные ставки по вкладам в крупных банках, как правило, находятся на низком уровне – заработать с их помощью не получится.

- Рейтинг. Немаловажный фактор, на который стоит обратить внимание. Речь идет не только о рейтинге, присваиваемом ведущими рейтинговыми агентствами: Moody’s, Fitch и другими. Стоит обратить внимание на «народный рейтинг» банков, который можно найти, например, на сайте banki.ru. Понятно, что отзывы о банках следует просеивать сквозь призму здравого смысла, но если у одного банка стабильно встречаются негативные отзывы, касающиеся одного и того же процесса, стоит повременить с выбором этого банка до изменения ситуации к лучшему.

- Система страхования вкладов. Сейчас практически все банки включены в систему страхования вкладов, которая гарантирует возврат денежных средств в размере до 1,4 млн рублей. Если вы планируете вложить больше указанной суммы, то для обеспечения большей безопасности можно распределить средства по разным банкам.

- Процентные ставки. Проведя первичный отсев банков по критериям безопасности и, возможно, престижа, настало время задуматься о сохранности своих денег (если вы планируете их вложить) или об экономии на процентах (если, наоборот, хотите взять кредит). Сопоставьте предложения в выбранных банках, сравните процентные ставки. Если речь идет о вкладе, обратите внимание на возможность довнесения и частичного снятия средств, если эти параметры являются для вас значимыми. Если речь о кредите, тщательно изучите все условия на предмет скрытых комиссий, способах погашения, наличия возможностей по досрочному погашению.

- Удобство. Фактор удобства взаимодействия с банком крайне важен. Будет ли у вас личный менеджер, с которым вы сможете быстро связаться и задать вопросы или нужно будет подолгу дозваниваться в колл-центр? Удобно ли вам будет добраться до офиса банка, если понадобится личная встреча для урегулирования каких-либо вопросов или придется терять на это несколько часов своего времени? Как обстоят дела с очередями в выбранном отделении? Если вы взяли кредит, нужно ли ездить в отделение для его погашения или можно это делать удаленно? Ответив на эти и многие другие вопросы, касающиеся удобства вашего взаимодействия с банком, проведите очередной «отсев», после которого в списке рассматриваемых банков останется совсем небольшое количество.

- Диверсификация. Чтобы избежать валютных рисков, рекомендуется хранить деньги в разных валютах. Поэтому обратите внимание и на условия по валютным вкладам, выберите наиболее привлекательные.

- Альтернативные инвестиции. Продолжая следовать правилу диверсификации, можно подобрать разные финансовые инструменты для инвестирования своих средств. Это могут быть и депозиты, и ПИФы, и брокерский счет (как на российском, так и на зарубежных рынках), и структурные продукты, и многое другое. Помните, что под словом «банк» уже сейчас принято понимать не только возможность положить деньги на депозит или взять кредит: крупные банки предлагают своим клиентам широкий спектр финансовых услуг. Поэтому если ваши финансовые интересы шире, чем приобретение только одного продукта, выбирайте банк с обширной продуктовой линейкой.

Россияне стали больше сберегать, но по-прежнему консервативны в выборе инструментов для вложений

Всероссийский центр изучения общественного мнения (ВЦИОМ) опубликовал данные опроса о финансовом положении населения. Выяснилось, что сбережения в настоящее время делают около двух третей россиян. Чаще всего они откладывают деньги в национальной валюте. Нет сбережений у 37% опрошенных (против 66% в 2009 году).

Самым надежным способом вложения средств, по мнению соотечественников, остается покупка недвижимости. Так считает почти половина респондентов (47%). При этом для каждого четвертого (23%) лучшим способом сохранения капитала является счет в банке, 17% опрошенных вложили бы средства в золото и драгоценности.

О чем говорит такая статистика? 2008-2009 годы произвели «отрезвляющий» эффект на россиян. Если начало 2000-х годов ознаменовалось повышением зарплат, укреплением рубля и ростом финансовых рынков, то во время серьезного экономического спада и последовавшей волны сокращений многие люди впервые задумались о повышении своего уровня финансовой грамотности и, как следствие, создании сбережений (прежде всего в качестве запаса «на черный день»).

Тем не менее, уровень финансовой грамотности растет небыстро. Поэтому абсолютное большинство россиян пока хранит деньги в самых доступных и понятных финансовых продуктах – рублевых вкладах, не заботясь о диверсификации своих сбережений. В лучшем случае они распределяют средства по разным валютам.

И по-прежнему, самым надежным способом вложения денег в России пока считается недвижимость. Почему? Скорее всего, это связано с теми финансовыми потрясениями, которые нам пришлось испытать во время переходного периода в экономике: гиперинфляция, неоднократное обесценивание рубля, разорение банков, финансовые пирамиды. В то время как доверие к финансовой системе пока еще окончательно не восстановилось, недвижимость воспринимается людьми как некая осязаемая, материальная ценность, которая, к тому же, приносит доход.

Однако выгодность вложений в недвижимость – под вопросом. Много заработать на росте стоимости недвижимости не удастся: времена, когда стоимость квартир росла на 10% и более в год, прошли. Если же сдавать квартиру в аренду, в редких случаях можно выйти на доходность более чем в 5% годовых.

Вариант покупки квартиры на стадии строительства (особенно на этапе котлована или огороженной площадки) пока еще является потенциально прибыльным. Но тут, во-первых, всегда есть риск недостроя или задержки сдачи дома, а во-вторых, недвижимость низколиквидна – быстро продать квартиру сразу после строительства можно только с существенным дисконтом.

К сожалению, пока еще небольшое количество соотечественников делает накопления, руководствуясь целеполаганием: большинство сберегают деньги «просто так» или «ради доходности». При этом у всех людей есть какие-то цели: кто-то хочет построить дом, кто-то – купить новую машину, кто-то – стать финансово независимым и накопить капитал, который работал бы на получение регулярного пассивного дохода.

Если грамотно подойти к определению параметров своей цели, понять, какая потребуется сумма (с учетом инфляции) и определить конкретные сроки достижения цели, можно рассчитать вероятность ее достижения, а на основании полученных данных – составить оптимальный портфель из финансовых продуктов, который будет наилучшим образом отвечать на вопрос «как достичь цели». Таким образом, инвестирование станет более осознанным, а значит – более эффективным.

Выход Греции из ЕС – не повод отказываться от отдыха. Но как предупредить возможные денежные проблемы?

Для многих россиян текущая ситуация в Греции – далеко не предмет праздного любопытства, а повод для серьезного волнения – не скажется ли на их отдыхе надвигающийся «развод» Афин с еврозоной?

Известный инвестор Мохаммед Эль-Эрман оценил вероятность выхода Греции из еврозоны в следующие несколько недель в 85%. Власти Греции уже ввели ряд финансовых ограничений. Так, минимум, до 6 июля будут закрыты все банки в стране, а с помощью банкоматов за один раз снять можно будет не более 60 евро. Правда, правительство страны 29 июня выпустило пресс-релиз «Информация для туристов», где утверждается, что эти ограничения не затронут приехавших в страну путешественников.

Тем не менее, выезжающим на греческие курорты стоит обратить внимание на ряд рекомендаций, которые помогут избежать финансовых затруднений во время предстоящего отдыха. Сразу оговоримся, что отказываться от отдыха в Греции не стоит – даже в случае перехода на драхму риски для россиян невысоки, ведь туроператоры заранее оплатили и отели, и авиарейсы.

Мы рекомендуем запастись достаточным количеством наличности еще на родине — почти половина греческих банкоматов уже опустошена, а у оставшихся наблюдаются огромные очереди. Минимальная необходимая сумма – 50 евро на человека в день. Кстати, при прохождении паспортного контроля в Греции вас имеют право попросить предъявить наличную сумму денег, как раз из расчета 50 евро на день пребывания в стране. На практике такие случаи единичны, но забывать об этом все же не стоит.

Даже если вы решили всю необходимую сумму везти с собой наличными, карта с дополнительными средствами поможет вам чувствовать себя увереннее. Во-первых, может возникнуть необходимость поменять билет или продлить проживание в отеле. Во-вторых, карта может выручить вас в случае кражи или утери наличных.

В идеале лучше иметь с собой карту, привязанную к счету в евро, это существенно снизит размер взимаемых за операции комиссий. Учтите, что если карта, которой вы собираетесь пользоваться за рубежом, привязана к рублевому счету, то банком-эмитентом будет начисляться повышенная комиссия за конвертацию. Она зависит от банковских тарифов и может достигать 4% от суммы операции. Рекомендуем заранее уточнить размер комиссии в своем банке, а также сообщить сотрудникам кредитного учреждения о направлении предстоящей поездки – бывают случаи блокировки карты банком из-за сомнительных зарубежных транзакций. Важно помнить о мерах безопасности – при безналичной оплате в ресторанах и магазинах не выпускайте карту из виду, все операции должны проводиться при вас.

Прежде чем пожелать всем успешного отпуска, следует напомнить об одной важной детали, которая часто забывается. Эта деталь называется «tax free». Совершая покупки во многих магазинах за границей, вы имеете право вернуть часть потраченных денег по возвращении домой. Этим правом не следует пренебрегать: путешественники не из стран ЕС старше 18 лет могут вернуть налог на товары, купленные в Греции. В аэропортах материковой Греции можно вернуть 23%, на островах – 16% от стоимости. Оформить заявку на такой вычет можно непосредственно в торговом центре либо в аэропорту перед вылетом домой.

Что принесет закон о банкротстве физических лиц

С 1 июля 2015 года вступает в силу закон о банкротстве физических лиц. Есть вероятность, что с принятием этого закона в России утвердятся более цивилизованные формы поведения на кредитном рынке.

Государство возьмет на себя ответственность за положение неплатежеспособных граждан. Многие банки вынуждены будут пересмотреть свою кредитную политику, отказаться от агрессивной стратегии откровенного заманивания клиентов, заставляя их подписывать обязательства, серьезность которых заемщики не могли осознать в полной мере. В долгосрочной перспективе возможно снижение процентных ставок по кредитам, правда, одновременно с ужесточением требований к заемщикам.

По разным данным, потенциальных банкротов в долгосрочной перспективе – от нескольких сотен тысяч до двух миллионов. По оценочным данным, в первый год после введения этого закона признают себя банкротами около 100 тысяч человек.

Я вижу несколько плюсов и минусов нового закона. В первую очередь к минусам можно отнести то, что подобный закон о банкротстве имеет благодатную почву для разного рода мошеннических махинаций. Вполне вероятно, что среди должников найдётся немало желающих объявить себя банкротом и тем самым уйти от расплаты по взятым кредитам. Хотя, предполагается, что большинство граждан, которые соберутся признать себя банкротами - те, кто действительно не имеет возможности платить по кредитам. Мошенников будет меньшинство, так как один из предполагаемых методов защиты банков - введение административной и даже уголовной ответственности физического лица за заведомо ложные сведения о своем банкротстве.

Скорее всего, определенные сокращения и изменения потерпит коллекторский бизнес. Но вряд ли он исчезнет как класс, так как наверняка не все граждане с проблемами по кредитам станут объявлять себя банкротами – они ведь тоже несут риски, например, того, что им потом никакой банк не выдаст кредит. Возможно, с введением новых норм и правил коллекторский бизнес станет более цивилизованным.

С точки зрения положительных сторон – плюс для банков заключается в том, что они избавятся от просроченных долгов, которые портят им финансовую отчётность, а также сократят свои издержки на обращения к коллекторским службам.

Бюджет со школьной скамьи

Сама по себе инициатива по введению в школах уроков по финансовой грамотности назрела уже очень давно. Самые яркие тому доказательства – финансовые пирамиды, популярность которых в России говорит не просто о «финансовой неграмотности», а зачастую о «финансовой дикости» части нашего населения. Большинство граждан до сих пор слабо представляет себе, что такое «доходность» и «риски» любых финансовых инвестиций (в том числе депозитов), как правильно управлять этими параметрами и как они взаимосвязаны (например, понимать, что доходность в 100% при риске 0% просто немыслима).

Однако реализация данной инициативы должна быть не просто умной и аккуратной, а в некоторых аспектах даже мудрой. Как эта информация будет преподаваться? Скучные графики, диаграммы и таблицы? Не думаю, что меня заинтересовала бы данная информация, если бы я сейчас учился в школе. Компьютерные игры – и те интереснее! А вот путь, например, к своей собственной первой серьезной покупке (машине, например), как его правильно и быстрее можно пройти – это интересно. Как и всегда, все будет зависеть от учителя и того, под каким углом он будет подавать одну и ту же информацию.

В рамках уроков финансовой грамотности важно научить детей ставить финансовые цели и грамотно анализировать пути их достижения с учетом срока, необходимой суммы инвестиций, важности, регулярности платежей и т.п. Для детей и молодых людей психологически сложно планировать что-то в долгосрочной перспективе: всегда лучше получить что-то сейчас, потратить деньги на сиюминутные удовольствия, чем откладывать «с нуля» на квартиру, здоровье или тем более на пенсию. Школьнику жизнь кажется бесконечной и беспроблемной. Поэтому задача уроков финансовой грамотности - научить детей планировать свою жизнь хотя бы на 10-15 лет вперед.

Важно понимать, что финансовая грамотность – это как взгляд на мир. Он такой, каким его с самых первых дней прививает семья. Если ребенок жил в семье, которая не делает накоплений и живет сегодняшним днем, то вряд ли он когда-нибудь будет пропагандировать взвешенный взгляд на финансы. И, кроме того, уже целое поколение таких родителей безвозвратно упущено с точки зрения финансовой грамотности, «изловить» и «насильно обучить» их уже не получится.

Однако есть очень большая надежда, что те дети, которые сейчас ходят в школу и попадут на уроки финансовой грамотности, смогут по-настоящему достойно рассказать уже своим детям в будущем: что такое деньги, для чего они на самом деле нужны, какова их реальная стоимость в жизни и как ими можно благоразумно распорядиться.

Когда у кризиса будет «дно»?

Все зависит от того, что считать кризисом. Если говорить об экономике и статданных, то «дно» кризиса, скорее всего, еще впереди: сокращение промышленного производства, объемов розничной торговли и сферы услуг продолжится во II и, возможно, начале III кварталов. Я ожидаю, что лишь в конце III или в IV квартале мы можем увидеть замедление темпов падения, а выход экономики в зону роста, скорее всего, произойдет не ранее I квартала 2016 года. Так что, динамика экономической активности пока все еще будет разочаровывать.

Однако с точки зрения ожиданий вполне вероятно, что «дно» мы уже прошли. В особенности, если не поступит негативных новостей с рынков сырья или из сферы геополитики. На текущий момент мы наблюдаем довольно сильное движение вверх по ценам на нефть, вызванное исключительно ожиданиями скорого сокращения производства и запасов нефти в США. Растущие цены на нефть приводят к усилению рубля, к снижению темпов инфляции и к росту реальных доходов населения. Последнее позволяет говорить о стабилизации и даже возможном усилении потребительского спроса в скором времени, что должно оказать существенную поддержку экономике.

Но эта позитивная картина может достаточно быстро измениться, если цены на нефть скорректируются и/или произойдет новая серьезная эскалация конфликта на востоке Украины. Тогда мы можем вновь увидеть более слабый курс рубля, что усилит инфляционные ожидания и заставит население сократить потребление. Еще один фактор риска – это урожай в текущем году. В случае засухи объем сельхозпроизводства может оказаться ниже средних значений и тогда инфляция осенью может быть более сильной, чем прогнозируется сейчас.

Подводя итог можно сказать, что, несмотря на усилившиеся в последнее время ожидания скорого выхода из кризиса, остается еще много рисков того, что кризис будет более затяжным и, возможно, более глубоким, чем кажется на сегодняшний день. Я пока не меняю своего прогноза по ВВП в 2015 году: снижение ВВП на 3,4% г/г, причем наиболее глубокое падение (в районе -4%) может прийтись на II квартал.

За рубеж без долгов

С 2008 года по 2015-й почти в 38 раз увеличилось количество россиян, которым ограничили выезд за границу из-за наличия долгов перед бюджетом. Такой рост оказался настолько впечатляющим не столько по причине сильного увеличения количества должников, а, скорее, из-за отладки механизма присвоения человеку категории "невыездного", который был запущен в 2005 году. Неотвратимость наказания усилилась, и теперь огромное количество людей, кто раньше мог позволить себе подолгу не оплачивать долги, потому что это не в полной мере контролировалось, а иногда и "не замечалось" государством, тоже попадает в группу риска.

По итогам 2015 года и в 2016 году, скорее всего, количество невыездных граждан тоже увеличится: не только в связи с ростом просроченной задолженности по кредитам, вызванной нестабильной экономической ситуацией, но и, как уже говорилось выше, из-за усиления неотвратимости наказания (например, за нарушения ПДД). Однако в долгосрочной перспективе (на горизонте 3-5 лет), я думаю, произойдет снижение количества должников.

Ограничение выезда россиян за рубеж является эффективной мерой для тех должников, кто регулярно путешествует за границу, так как цена вопроса в случае задержки перед выездом зачастую выше, чем размер задолженности. Человеку, собирающемуся в заграничную поездку, выгоднее заблаговременно проверить наличие у него тех или иных задолженностей и своевременно оплатить их. Однако далеко не все должники выезжают за рубеж, и для воздействия на такие категории граждан необходимо применять иные меры воздействия, например, арест имущества.

Есть смысл со стороны Федеральной службы судебных приставов сократить срок процедуры снятия ограничения на выезд за рубеж, особенно пока нередки случаи, что уведомления о задолженности несвоевременно доходят до адресатов. Имеет ли смысл разрешить оплачивать долги прямо перед выездом за границу — в терминале и т.п.? Я считаю, что нужно применять этот подход избирательно. На мой взгляд, не стоит допускать возможность оплатить долги перед выездом за границу для должников из категории "злостные неплательщики". Если же случай задержания единичный, а сумма долга невелика (например, от 10 до 100 тысяч рублей), то такая возможность должна быть. Сложность пока заключается в отсутствии технической возможности для быстрого снятия ограничения на выезд.

Но, конечно, у россиян есть лазейки, чтобы все равно выехать на отдых. Самая известная на текущий момент - добраться, например, до Белоруссии, на границе с которой нет контроля, а затем попытаться выехать на отдых оттуда. Однако так как эта лазейка широко известна, у должников высокие риски быть задержанным на выезде из крупных городов Белоруссии. Некоторые неплательщики, зная это, стремятся выехать из Белоруссии в страны ЕС через небольшие малоизвестные пограничные переходы (на которые информация о российских "черных списках" может быть не предоставлена).
Группа вконтакте